并购能提高企业的创新和绩效吗——来自我国医药行业的经验证据

我国经济社会正处于产业结构转型期,能否摆脱中等收入陷阱的关键在于技术转型能否成功。文章选用我国医药制造业上市公司2011—2018年数据,采用倾向得分匹配的方法,探究并购活动在医药企业发展中的作用。研究发现:在企业创新方面,发生并购的企业研发投入比重显著提高,研发成果有所增多,一定程度上说明一些企业的并购动机是以快速获取技术资源为导向的,并且将更多的资金投入到对新型药品的研发中,更快提高自身的核心竞争力。在企业绩效水平方面,发生并购的企业收益水平降低,内部各项费用成本上升,说明企业还需要一些时间进行并购后的人员调整和资源整合,因此并购活动不利于企业绩效水平的提高。研究结果丰富了并购活动对医药行业整体运行情况影响的评价,有助于探讨医药企业今后更合理的发展方式,对未来有关医药行业的政策制定提供参考。