集合资金信托案件的裁判思路

Thoughts of Adjudicating Pool Trust Cases

我国信托法规定了营业、民事、公益3种信托模式,目前金融市场中大量活跃并频现争议的是营业信托,其中尤以集合资金信托为甚,其表现形式通常是信托公司(受托人)设立信托计划,并将计划分为相等份额向多个投资者(委托人)发售,然后将投资者交付的资金集中管理、运用或处分,投资范围、运行方式等由受托人设计的标准化合同确定。以往此类信托模式大多能实现刚性兑付,但近年来经济不断下行,加之有关部门引导信托业回归买者自负的本源,因此“破刚”屡有发生。实践中群体性纠纷频繁出现,如果处理不当,则可能引发金融市场系统性风险,因此裁判者审判技能的提升和裁判规则的总结显得尤为重要。