大类资产配置中短端利率作用的思考

中央银行货币政策对银行间市场短端利率具有重要的影响,且央行货币政策与十年期国债收益率都是内生于经济运行的,这使得短端利率与十年期国债收益率具有较高的中期一致性。十年期国债收益率是资产定价的锚,在大类资产配置策略中具有基础性作用。短端利率、十年期国债收益率、信用利差、上证50指数/创业板指数等表征权益风格的指标具有较高的相关性。把握央行货币政策和短端利率的趋势,对于做好资产配置策略具有重要的价值。