员工持股计划与公司费用粘性

文章以2014—2018年沪深两市上市公司为研究样本,探寻了员工持股计划会对公司成本费用产生什么影响。研究发现,实施员工持股计划的公司费用粘性更大,员工持股计划会显著增大公司费用粘性。进一步研究员工持股计划的特征,发现员工持股计划参与人数越多,资金规模越大,高管认购比例越多,公司费用粘性越高。通过分析员工持股计划对费用粘性的作用机制,发现实施员工持股计划的公司能够通过提高创新投入,进而增大费用粘性。区分雇员规模和公司内部控制质量发现,雇员人数少、内部控制质量低的公司实施员工持股计划,相比于雇员人数多、内部控制质量高的公司会有更高的费用粘性。本研究为我国员工持股计划的完善、发展提供了经验证据,对我国混合所有制改革具有重要意义。