论货币政策不确定性与企业金融化

本文利用2007-2018年我国上市公司的非平衡面板数据,实证分析了货币政策不确定性对企业金融资产投资的影响。实证研究表明,货币政策不确定性导致企业金融资产投资增加;分产权性质和行业来看,货币政策不确定性导致国有企业和非制造业企业增加金融资产投资,但抑制了非国有企业和制造业企业的金融资产投资。本文在理论上拓展了对企业投资行为影响因素的研究,提出中国人民银行应加强前瞻性指导,降低货币政策的不确定性,同时注重制定差异化的货币政策,更好地引导企业投资,实现“脱虚向实”的目标。