次贷危机前美国影子银行体系兴起背景及运行机制的再审视

2008年美国次贷危机前,影子银行体系迅猛发展;影子银行体系纵容了居民过度负债,从而引发了金融危机,同时将危机传染至全球主要国家。美国影子银行体系,具有流动性转换、低透明度、高杠杆、监管缺失等特征。美国影子银行的诞生及迅猛发展,是美国近几十年来的金融自由化浪潮、金融机构混业经营、资产证券化扩张的结果。影子银行体系中有大量非银行中介参与,其运行流程也较为复杂,主要通过贷款出售、ABS、CDO、批发融资等形式完成。近年来中国也在进行重大金融监管改革,重温美国影子银行体系的兴衰变化对审视我国金融发展有着重要意义。