政府补贴如何影响企业研发创新投入——来自2015-2019年上市企业的实证研究

How Does Government Subsidies Affect Firm's R&D Investment?An Empirical Research on Listed Companies From 2015 to 2019

本文采用12450家上市企业在2015-2019年间的政府补贴和相关财务数据,采用固定效应模型研究企业研发创新投入与政府补贴的关系。回归结果显示,二者呈正相关关系,即政府补贴对企业研发创新投入有显著促进作用。值得说明的是,政府补贴对不同类型企业研发创新投入的影响具有异质性。企业性质方面,政府补贴对民营企业、其他企业的研发创新投入影响大于国有企业;高新技术分类中,高新技术企业受政府补贴后的研发创新投入增长显著,非高新技术企业对政府补贴反应不佳;地域方面,东部地区企业仍为研发创新投入增长领头羊,中部企业增长显著,西部企业反应不佳。基于这一结果,我们认为政府要在创新发展的机遇下助力企业打造创新路径,把控补贴用途本质并改善补贴方式,形成良好的营商环境与政商体系。