2021下半年投资策略:结构性行情 坚守低估值

流动性和盈利依旧是市场的主导。国内公募基金发行依旧强势,但全球流动性正面临以美联储为首的"鹰派"转变。北上资金长期流入趋势不改,且受人民币升值影响强势流入,但如果美联储政策转向,北上资金的流入势头同样会边际减弱。此外,A股的盈利修复同样呈现结构性特征,这也让指数级的普涨几无可能,下半年将是结构性行情为主。