汇率失衡下资本账户开放的经济增长效应

On the Economic Growth Effect of Capital Account Liberalization under Currency Misalignment

随着金融全球化进程的加快,许多国家面临在资本账户开放与汇率稳定之间抉择的困境。因此基于经典增长模型引入资本账户开放和汇率失衡,采用1996—2017年46个国家(地区)的面板数据进行实证分析,考察汇率失衡与资本账户开放对经济增长的综合作用。研究结果表明:在发达国家样本中,随着资本账户开放程度的加大,汇率失衡的增长效应有所增强;在发展中国家样本中,结论则相反。由此得出以下启示:对发展中国家来说,要适当控制汇率失衡和资本账户开放程度;对发达国家来说,开放资本账户,有效利用汇率失衡有利于刺激经济的增长。