家庭和企业加杠杆冲击的经济增长效应

基于家庭和企业杠杆率不断攀升的现实情况,文章构建了包含抵押约束和价格粘性的动态随机一般均衡模型,研究了家庭和企业加杠杆冲击的经济增长效应,分析了货币政策和信贷政策冲击对家庭和企业杠杆率及主要经济变量的影响。结果表明:家庭加杠杆冲击对主要经济变量均呈现正向影响;企业加杠杆冲击会推高无风险利率和借贷利率,短期内可增加投资和产出,但是由于借贷成本的增加,产出增长不具有可持续性;信贷调控会促进贷款向企业转移,可以防止家庭部门过度负债,有利于遏制家庭杠杆率的快速增长。