原油需求恢复较好,供应相对可控

上半年供应收紧,原油价格震荡上行,2020年12月,OPEC+会议决定,放弃2021年第一季度增产200万桶/天的计划,改为1月增产50万桶/天,油价在月初上行后震荡运行。1月初,OPEC+决定维持1月减产规模,另外,沙特在2月份、3月份自愿大幅减产100万桶/天至812.5万桶/天,俄罗斯和哈萨克斯坦在2月份、3月分别增产6.5万桶/天、1万桶/天,其他OPEC+成员国维持2021年1月产量不变。市场原油供应明显缩紧,叠加2月中上旬,寒潮袭击美国南部城市,原油产量下滑,油价继续上行。3月初,OPEC+再次延长减产,沙特继续维持单方面减产100万桶/天,油价大幅上行,Brent最高上行至71.38美元/桶。随后,宏观风险上升,美股下跌、美债收益率上行、美元指数走强,通胀率上行致使加息预期增强,原油价格回调。