美债利率的下行动力与未来趋势

Downward Pressure on US Bond Interest Rate and its Future Trend

美国10年期国债收益率在经过半年多的快速上行之后,于今年3月初转为区间震荡,6月上旬甚至一度阶段性快速下行。美国经济基本面数据仍在持续改善,但二季度长端利率不升反降,与美国财政部一般账户存款余额大规模压缩带来的流动性释放紧密相关。未来,经济修复、通胀率抬升叠加财政存款压降接近尾声,以及货币政策可能转向,美国10年期国债收益率或将开启新一轮上行趋势,并对全球资产定价产生影响。