管理者风险偏好对上市公司商誉减值的影响研究

The Impact of Managers' Risk Preference on Goodwill Impairment of Listed Companies

自2014年起,A股市场频频遭遇“商誉爆雷”的事件,并购引发的商誉减值风险催生了系列监管政策的出台,商誉减值也成为近年来理论界和实务界都十分关注的热点问题。本文基于2014-2019年A股上市公司数据,实证检验了管理者风险偏好与商誉减值的关系,研究结果发现:第一,管理者风险偏好与商誉减值显著正相关,即管理者风险偏好程度越高,企业发生商誉减值的风险越大;第二,内部控制质量、企业社会责任承担程度能够显著抑制管理者风险偏好对商誉减值的影响,证实了调节效应的存在。第三,通过中介效应检验,厘清了管理者风险偏好影响上市公司商誉减值的具体路径。基于以上研究结论,得到如下启示:第一,要构建全方位的公司治理体系,制约管理层非理性行为;第二,进一步规范企业的并购重组行为,提高并购的门槛和条件;第三,完善商誉减值准则,减少盈余管理的空间;第四,推动企业构建完善的内部控制体系,不断提升内部控制质量;第五,引导企业树立正确的社会责任观,积极履行社会责任。