资产证券化影响企业杠杆率优化的效果研究——基于双重差分和固定效应模型的实证检验

文章分析我国资产证券化对企业杠杆率的作用机制和路径,以及资产证券化对企业杠杆率优化的影响,并通过构建双重差分(DID)和固定效应模型,实证分析我国资产证券化对企业资产负债率的影响,通过检验企业资产负债率与企业资产回报率的关系,判断资产负债率对优化企业杠杆的作用。研究发现,企业资产证券化会推高企业资产负债率,降低企业价值,即资产证券化并未达到优化企业杠杆率的初衷。最后,文章针对资产证券化市场存在的基础资产质量不高、信息披露不足、投资者数量和质量难以契合市场需求等深层次问题,提出相关政策建议。