城市空气污染与上市公司企业绩效研究

本文基于2007—2017年城市一级PM2.5及上市公司面板数据,研究大气污染对企业营业收入的影响。实证结果发现大气污染越严重的地区,企业营业收入越大,城市pm2.5每增加1%,当地企业营业收入平均增加9.46%。说明大气污染会使得死亡凸显效应显现,导致企业做出更多亲社会的行为,减少企业违规,专注于经营,企业营业收入越高。通过分组检验,发现没有违规的企业受到大气污染对企业营业收入的正向影响更大。进一步进行异质性分析发现,大气污染对企业违规的作用仅存在于民营企业,且在市场化程度更高的地区更为显著。实证结论在进行稳健性检验和解决内生性问题后,依然显著。