非控股股东决策、财务报告质量与股价同步性

以现有文献研究为基础,综合考虑股价同步性信息效率观和噪声观,以2012—2018年我国沪深A股上市公司为研究样本,对非控股股东决策是否会对股价同步性产生影响进行了研究。研究发现,上市公司非控股股东决策能够显著抑制股价同步性,这种负向效应,在财务报告质量较高的公司中更为显著,说明非控股股东参与决策这一行为能够被资本市场所捕捉,形成特质性信息或者化为噪音,从而对股价造成一定影响。通过两阶段回归以及倾向得分匹配等方法检验后,研究结论不变。该研究有利于稳定我国金融市场,有利于资本市场完善非控股股东决策制度,并为监管部门以及上市公司提供稳定个股股价的新思路。