锌-月报

宏观方面,美国2季度GDP初值结果公布,实际GDP环比上升6.5%,高于前值的6.3%,低于预期值的8.4%,说明美国经济修复斜率明显放缓。本年度前期的两大支撑已有走弱迹象:商品消费增速回落、地产投资增速转负。往后看,美国的服务消费恢复空间相对有限,新冠德尔塔变种病毒也已造成美国疫情再度反弹,或对服务消费形成进一步压力。美国经济或似2010年承担再次下行压力——反弹时期高度依赖财政刺激,刺激减弱经济承压。对应到货币政策,美联储最终或将难以实质性退出QE。7月29日美联储议息会议结束,最新利率决议将基准利率维持在0%~0.25%区间不变,短期缓解了市场对于流动性收紧的担忧,美元指数可能因此进入短期回调,利好有色金属。