金融业与实体行业风险外溢效应研究

在防范化解重大金融风险背景下,深入研究金融-实体之间的系统性风险传递,对我国经济发展有着重要的意义。采用EVT-时变t Copula-CoVaR模型测度金融-实体行业之间的系统性风险溢出程度,并通过面板回归测度风险溢出的关键影响因数。研究结果表明:金融-实体行业之间存在十分明显的相互外溢效应,并且溢出强度受到行业特征及宏观政策因数的影响。因此,降低行业债务杠杆水平、提高盈利能力以及确定的政策环境均能有效降低系统性风险溢出,稳定金融市场。