管理层权力、分析师跟踪与股价同步性

针对股价“同涨同跌”这一金融现象,从管理层权力的视角探讨管理层权力如何影响股价同步性,以及考察证券分析师跟踪对管理层权力与股价同步性关系的影响。选取沪深两市2015—2019年A股上市公司作为研究对象,采用主成分分析法构建管理层权力的综合指标,研究结果表明:管理层权力越大,上市公司股价同步性越高;同时,更多的分析师跟踪能够抑制管理层权力对公司股价同步性的正向作用;作用机制检验发现公司真实盈余管理是管理层权力影响股价同步性的重要传导路径。本研究拓展了管理层权力经济后果方面的文献,对于防范股价同步性、促进资本市场平稳健康发展具有重要的理论意义和现实意义。