媒体关注、内部控制与股价崩盘风险的关系研究

Research on the relationship among media attention,internal control and stock price crash risk

媒体关注已经成为上市公司不容忽视的外部监督力量。从已有研究可知,上市公司的媒体关注度越高,公司的股价崩盘风险越低。本文通过对2018年中国A股上市公司数据的实证分析表明:媒体关注对股价的影响是通过内部控制的中介效应实现的。具体表现为,媒体的报道揭示了企业的问题,促使管理层修正企业内部漏洞。内部控制提高了公司的信息沟通效率,保证各职能部门之间的权力制衡。企业内部控制提高,其股价崩盘风险降低。进一步研究发现:内部控制与媒体关注对股价崩盘风险存在交互影响,即对于内部控制质量较低的公司,媒体发挥了外部监督的作用,媒体关注对股价崩盘风险的积极影响更显著。