成本粘性、股权结构与持续创新——基于A股制造业上市公司数据的分析

持续创新是企业生存与发展的重要保障,如何促进企业持续创新已成为时下重要的研究议题。文章基于2013—2020年我国沪深A股制造业上市公司的数据,实证检验了成本粘性、股权结构与持续创新的关系。研究结果表明,成本粘性能有效促进企业持续创新;在成本粘性对持续创新的作用过程中,股权集中度起到负向调节作用,而机构投资者可以起到正向的调节作用;异质机构投资者对二者的影响存在差异性,独立型机构投资者可以表现出积极的影响,而非独立型机构投资者并不能对二者关系产生影响。文章的研究结论展示了成本粘性、股权结构与持续创新的关系,并揭示了异质机构投资者在其中所起到的积极治理作用,为我国制造企业进行持续创新和股权改革提供了理论借鉴。