浅析控股股东股权质押、公司治理与企业非效率投资

自2008年我国出台关于股权质押的相关法规以来,股权质押行为蓬勃发展,并且对公司的投资活动产生了重要影响。文章选取沪深两地A股上市公司近10年的数据,实证分析了上市公司控股股东股权质押对公司非效率投资的影响以及公司治理水平对两者关系的调节作用。研究分析得出:上市公司控股股东股权质押会导致企业产生过度投资和投资不足问题,即随着质押比例的增加,企业过度投资和投资不足问题会加剧;公司治理对股权质押导致的过度投资问题具有负向调节作用,但是对股权质押引起的企业投资不足问题不具有明显的作用。