货币市场中长端基准利率的选择——关于同业存单利率可行性探讨

构建中国基准利率体系具有重要意义。经过数十年培育的SHIBOR整体基准地位较强,但存在偏离实际交易利率、运用范围有限等短板;DR在隔夜及7天交易中较为活跃,是资金面松紧的风向标,但在中长端交易不活跃,数据缺失严重。央票利率和存贷款基准利率基本退出历史舞台,同业存单经过数年发展,目前交易基础扎实,还有较强的基础性和相关性。本文通过Granger因果关系检验,证实了同业存单利率在3个月到1年中长期限具有较好的基准性。