股票市场定价效率的非对称效应研究

文章以2009—2018年A股市场股票为研究样本,以融资融券交易机制为切入点,实证检验了我国股票市场定价效率存在的非对称效应现象。结合融资融券分批扩容事件、2015年股灾事件的自然实验环境,以及我国融资融券市场两融交易极度失衡的发展现状的研究结果表明:股票市场定价效率变化的非对称性受融资融券标的股票规模、两融市场交易活跃程度、不同市场状态下卖空机制的价格发现功能性差异、融资交易与融券交易失衡程度等因素的显著影响。