地方债二级市场:现状、成因及流动性改善建议

Secondary Market of Local Government Bonds:Formation,Status quo and Suggestions for Liquidity Improvement

近年来,随着对地方政府职能定位和发债管理思路的不断完善,地方债规模快速扩容,就存量而言目前已成为银行间市场第一大品种,其一级市场供需状况是影响债券市场走势的重要因素之一,其二级市场表现日益引起关注。同时,制度建设不断完善,财政部于去年末发文,从提升市场化水平、优化期限结构、加强项目评估、完善信用评级等方面对地方债发行提出新的要求。总体看,地方债业务的规范稳健发展,对于提升地方债发行管理水平、健全地方债市场体系,以及丰富机构资产配置策略等,都具有重要意义。当前,我国地方债二级市场呈现哪些特点,如何改善其流动性?地方债发行如何影响债券市场走势?专项债发展中哪些问题值得关注?如何做好地方债信用评级?美国市政债发展给我国地方债带来哪些经验启示?在本期中,本刊组织专题对上述问题作深入探讨,供读者参考。