中国经济政策不确定性对中亚五国汇率间波动溢出的影响研究

China's Economic Policy Uncertainty Affects the Exchange Rate of the Five Central Asian Countries Research on the Impact of Volatility Spillover

汇率的波动直接影响着国际贸易与资本流动。本文理论分析了EPU对中亚五国汇率的波动溢出效应并使用BEKK-MVGARCH和DIAG-MVGARCH模型对中国经济政策不确定性与中亚五国汇率之间的均值与波动率溢出效应进行了研究,并分析了上海原油期货上市的时点下中亚五国汇率的波动脉冲响应。研究结果表明中国经济政策不确定性对中亚五国汇率之间均存在显著的均值溢出效应,波动溢出层面,长期的中国经济政策不确定性对中亚五国汇率都具有波动溢出,但短期结果各有差异。本文研究结果有助于政府掌握我国EPU与中亚国家(地区)汇率的信息传递机制,为进一步了解中国与中亚市场相关风险估计提供了有益的参考,深入了解影响我国能源进口的因素,为我国与“一带一路”沿线国家(地区)能源协作,扩大双边本币互换规模,提高人民币国际化水平具有重要的意义。