房价上涨对中小企业债务融资的影响研究

央行多次实施货币政策缓解中小企业的融资问题,但是作用效果不如预期。本文利用中小板上市企业2011年~2019年的数据,实证研究了房价上涨对中小企业债务融资成本的影响。实证结果表明:房价上涨会通过挤占中小企业的信贷资源从而使得中小企业的债务融资成本提高,而且这种作用效果对国有企业没有显著影响,对民营企业有显著的影响。因此对于中小企业的政策扶持不应该仅扩大信贷总量,同时也要防止政策释放的资金过度流向房地产领域。