房价收入比对我国城市家庭金融市场参与的影响研究

鉴于房地产价格的波动对微观家庭经济活动有着越来越重要的影响,本文从房价收入比的角度研究了其对城市家庭金融市场参与的影响机制,选取2013、2015和2017年中国家庭金融调查(CHFS)的城市样本数据,通过Probit、Logit、Tobit三种模型对本文的回归结果进行分析。研究结果表明:房价收入比对城市家庭金融市场参与起到了显著的正向影响,即房价收入比越高的地区,居民参与股票市场和基金市场的概率越大;进一步地,本文利用中介效应模型发现房价收入比可以通过消费、信任感和风险偏好对居民在股票市场和基金市场的参与产生影响。对此本文提出进行金融市场改革、稳定房价收入比和提升全民金融水平的政策建议。