股权集中度、市场择时与科技型企业股权再融资

Ownership Concentration,Market Timing and Technology-based Enterprise Equity Refinancing

为了分析科技型企业控股股东在进行股权再融资决策时的市场择时行为,选择信息技术行业为代表,用股票错误定价作为市场时机的衡量指标,以2013—2019年我国沪深两市信息技术行业进行过增发融资的160只股票为研究对象,基于行为金融学理论进行实证分析。研究结果发现,我国股票市场存在的市场时机对科技型上市公司的股权再融资有正向影响。并且,股权集中度越高,市场时机对上市公司股权再融资的影响越大。针对科技型上市企业自身的股权结构、融资结构以及监管部门的监督措施提出了相应的建议。