中间品进口、金融发展与企业储蓄——基于企业投融资视角

本文基于企业投融资视角,利用1995-2013年66个国家的跨国面板数据,考察了中间品进口对企业储蓄的影响。研究发现:中间品进口显著提高了企业储蓄,考虑内生性问题及稳健性检验后,结果稳健。考察异质性发现,中间品进口对发展中经济体企业储蓄的影响更大,中间品进口的影响在金融危机后更大。考察影响机制发现,中间品进口通过提高资产投资,使企业为投资融资而增加储蓄,金融发展水平提高会降低中间品进口的影响,且高资产投资国家的这种降低效应更大。因此,重视中间品进口在高水平开放中的作用,对优化和平衡国民储蓄具有重要现实意义。