各国央行为何偏爱数量调控

无论是当年的危机,还是近在眼前的新冠疫情!数量型调控都是央行应对经济冲击的主要手段。疫情冲击开启了世界范围内新一轮量化宽松。除了数额巨大的流动性投放,央行流动性工具的创新也很频繁。数量调控工具的创新还大大扩展了央行提供流动性的范围,流动性投放的针对性、精准性更高。利率调控的局限性一定程度反映了当前货币政策面临环境发生的变化。首先,为应对金融动荡而大幅降低利率后,利率水平恢复到长期均衡水平的步伐缓慢,这压缩了价格型调控的政策空间,而数量调控更加灵活。