融资融券与内幕交易研究——基于我国A股市场的实证分析

本文是基于我国A股市场的实证分析来研究融资融券与内幕交易之间的关系,采用的研究方法是理论分析法、实证分析法和事件研究法,选取的数据是我国A股市场上市公司2005年~2017年13年间的数据,用季报披露时段为窗口期,选取的被解释变量为窗口期日平均换手率或超额收益率,将融资融券量作为解释变量,将影响股价的其他变量作为控制变量,选取相应的股票按照是否参加了融资融券将其分成两组,然后对113268个样本量进行实证分析,得出我国融资融券制度与内幕交易之间的关系,即融资融券增加了内幕交易发生的概率。最后本文考虑分别从上市公司、券商和监管层面进行系统性的治理。