基于修正的KMV模型对地方政府债务违约的度量——以河南省为例

近年来,我国地方债发行规模不断扩大,自中央财政不再为地方债信用兜底后,加剧了投资者对债务危机的担忧。本文结合河南省地方债务现状对其债务结构及规模进行分析并基于符合我国国情的修正的KMV模型,收集数据,运用时间序列分析对河南省未来3年进行预测并对地方政府债务违约风险进行度量。实证分析结果表明,河南省未来3年违约风险较小,未超过0.4%的警戒线,但违约概率逐年上升。因此,河南省政府债务风险仍需加以防范。