美国如何监管数字资产

US’s Experience on Regulating Digital Assets

监管架构:无特别立法的联邦与州政府双层监管目前美国尚未针对数字资产特别立法,依旧基于传统的美国法律体系对数字资产进行监管,监管架构明显分为联邦政府和州政府两大层面。联邦层面,美国将数字资产分为证券和非证券两大类。根据美国证券交易委员会(SEC)在2017年发布的DAOReport以及在2019年发布的关于数字资产是否属于证券的《分析框架》,"豪威测试(Howey test)"是美国监管机构用来判断是否属于投资合同的重要方法。