区域融资强度调整对中国经济增长的影响与贡献效应

Impact and Contribution Effect of Regional Financing Intensity Adjustment on China's Economic Growth

社会融资规模逐渐成为衡量中国金融宏观调控的重要指标。首先考察了中国社会融资规模变化与融资强度的短期调整情况,然后基于GDP核算的支出法,选择2014—2019年24个季度时间段的省级数据,建立纳入了融资强度变量的动态面板模型,采用系统GMM估计方法考察了区域融资强度调整对中国经济增长的影响,并将全国样本细分为两类地区样本分别展开实证研究,进而考察了区域融资强度调整在经济增长中的贡献效应。研究发现:在三种样本情形下,融资强度对经济增长均具有显著性的正向促进作用,且这种促进作用呈现出“相对发达地区<全国<欠发达地区”的关系。对融资强度调整的经济增长贡献效应模拟分析进一步表明,区域融资强度的调整对经济增长具有正向的贡献效应,且这种贡献效应在欠发达地区表现得更为明显。