上市公司商业信用时间序列研究

利用1992~2019年我国A股上市公司数据,考察近30年来商业信用供给的变化趋势,结果显示,上市公司商业信用供给水平随时间推移而下降,并且国有企业的下降幅度明显大于民营企业。该下降趋势主要是由1998年的供给侧改革以及货币政策的政策效果减弱引起,部分可归结于公司自身特征的变化。此外,二次分配作用的减弱可进一步解释国有企业的下降趋势。进一步研究发现:商业信用供给的信号传递作用以《物权法》实施为分界点,呈现先增强后减弱的趋势;商业信用供给对企业发展的消极作用则逐年递减。