非国有股东治理对国企投资效率影响的实证研究

推进国有企业混合所有制改革是当前全面深化国企改革的关键,对于提高政府宏观调控的有效性、提升国有企业投资效率和促进经济高质量发展至关重要。以2013—2019年沪深A股国有上市公司为样本,从股权结构与高层治理维度来研究非国有股东治理对国企投资效率的影响机制,并选取行业类型与经营环境进行异质性检验,结果表明:非国有股东治理提升了国企投资效率;在非竞争性国企与低市场化地区国企中,非国有股东持股对投资效率的改善作用更为显著,而非国有股东在高层治理机构中委派人员对投资效率的改善作用较弱。国企混改应坚持分类改革思想,对不同行业的国企采用与之相适应的混改推进方式,充分发挥非国有股东的治理功能,提升非国有股东在公司经营决策中的话语权和影响力。