主观幸福感对家庭金融资产配置的影响——基于CHFS数据的实证分析

行为金融学的研究理论普遍认为,幸福感的提高降低了冒险成功带来的边际效应,从而人们会重新调整家庭资产配置,而不愿意承担更高的风险去获得不确定的收益。基于此,选用2017年的中国家庭金融调查数据(CHFS),利用ⅣProbit模型和ⅣTobit模型进行实证分析发现,家庭投资股票和其他高风险资产的概率与居民主观幸福感负相关,同时主观幸福感的提升降低了股票和风险资产配置的比重,且主观幸福感对高收入家庭的边际效用较低收入家庭更为显著。建议加强金融业监管,营造良好投资环境,引导居民对市场保持长期看好的积极态度;着力推动金融创新,拓宽居民投资渠道;提高居民收入水平,缩小居民收入差距,扎实提升居民幸福感;科学普及金融知识,提高居民金融素养,对家庭资产进行有效配置。