中美日三国经济政策不确定性的双向溢出——基于TVP-SV-VAR模型的实证分析

Two-way Spillover of Economic Policy Uncertainty in China, the United States and Japan:Empirical Analysis Based on TVP-SV-VAR Model

根据1995年以来的月度数据,利用TVP-SV-VAR模型分析了中美日三国经济政策不确定性的双向溢出,并考察关键时间点上各国对来自国外的外部冲击的脉冲响应。研究发现,美国对中国 EPU的影响总体大于日本,长期影响均逐渐减弱,但是特朗普执政这一关键时间对中国的长期影响不断增强;日本对中美两国EPU的影响在经历短期的震荡后,在长期收敛,2016年5月日本消费税调整推迟这一事件对中国 EPU的影响虽然较大,且长期内收敛趋势不明显;中国对美日两国EPU的影响总体大于两国对中国的影响,中短期内推高了两国EPU,长期内影响减弱,但收敛趋势不明显,随着中国经济的持续高速增长,特别是2020年8月以来,对新冠疫情的有效控制等各方面原因,中国对对日美两国EPU的长期影响明显持续增强。