股指期货与现货之间的时变相关系数估计--基于dcc-copula模型

在应用股指期货对股指现货进行套期保值时,套期保值比率的估算不当会导致套期不完全风险。在估算套期保值比率时,需要估计两序列之间的相关系数及两序列的波动率。应用皮尔逊线性相关系数本身存在一系列的缺陷,本文基于dcc-copula模型,选择了适当的边际分布,估计了两序列之间的时变相关系数,结果表明,股指期货与现货序列之间的相关系数具有明显的时变性。