摘要
近年来,上市公司控股股东股权质押层出不穷,与此同时,中国上市公司股利政策尚不完善,重融资、轻回报现象严重。本文以2011—2020年中国A股上市公司为样本,运用Probit模型和OLS模型实证研究了上市公司控股股东股权质押对股利政策的影响。研究发现:上市公司控股股东股权质押(率)降低了现金股利支付意愿与支付率,但提高了股票股利支付意愿与支付率。进一步地,在将机构投资者分为压力抵制型和压力敏感型之后,检验不同类型机构投资者在其中的调节效应,结果表明,不同类型机构投资者在上市公司控股股东股权质押(率)影响股利政策中起到不同的治理作用。研究结论为政府监管部门进行相应的资本市场监管、完善上市公司治理机制提供一定的借鉴。
作者
彭利达
张文霞
PENG Li-da;ZHANG Wen-xia
出处
《财经问题研究》
CSSCI
北大核心
2022年第6期72-80,共9页
Research On Financial and Economic Issues
基金
国家社会科学基金项目“国家审计化解系统性金融风险的机制与路径研究”(20BGL079)
山东省社会科学规划项目“异质机构投资者参与混改国有企业集团治理研究”(18CKJJ16)
山东省高校青创科技支持计划“和谐劳动关系赋能山东省制造业企业新旧动能转换的机制及效应研究”(2021RW029)
山东省高校科研发展计划项目“国企混改背景下异质机构投资者参与企业集团治理机制及效应研究”(J18RA054)
山东省金融应用重点研究项目“异质机构投资者优化混改国有企业治理的效应及机制设计研究”(2020-JRZZ-20)
山东管理学院科研攀登计划(PD2021A11)
山东管理学院科研启航计划(QH2020R01)
山东管理学院工会理论研究专项课题“国有企业核心员工激励推动企业创新研究”(2021GH-Y03)
山东管理学院内部控制与风险管理研究所建设成果
山东省工人运动研究会课题“企业核心员工激励促进企业创新研究”(SDGY2021-10)。
