随机游走还是有迹可循:人民币汇率短期预测

Random Walk or Trace Followed:Short-term Forecast of RMB Exchange Rate

布雷顿森林体系崩溃后,浮动汇率预测一直是金融研究中的热点问题。从技术分析角度出发,利用多重分形模型、结合广义误差分布的GARCH类模型和随机游走模型分别关于美元对人民币、欧元对人民币汇率进行短期预测,并使用多种指标评价预测效果。结论显示:随机游走模型的预测误差较小,但与其他模型预测误差的绝对差距不大;GARCH类模型预测汇率涨跌的准确性高于随机游走模型;综合考虑误差和汇率走向判断,多重分形模型预测能力最强。因此,美元和欧元对人民币汇率在短期没有表现出随机游走,能够捕捉时间序列尾部特征的GARCH类模型和多重分形模型能较好预测汇率短期走势。实证中应根据不同汇率历史特点选取预测模型。