数字普惠金融、债务融资成本与中小微企业创新——来自新三板挂牌公司和中国地级市的经验证据

Digital Inclusive Finance,Debt Financing Cost and Innovation of Micro,Small and Medium-sized Companies

创新是推动我国经济发展的第一动力,在“创新驱动”的发展战略背景下,对数字普惠金融能否激励企业创新进行科学评价尤为必要。文章基于2011—2018年新三板挂牌公司数据,结合我国337个地级以上城市的数字普惠金融指数,实证探讨数字普惠金融对企业创新是否存在显著的激励效应,并进行影响机制分析。结果表明,数字普惠金融对企业创新具有正向显著的激励作用;机制分析表明,数字普惠金融可以降低企业的债务融资成本,并提升当地银行业的竞争程度,从而有助于增加中小微企业的研发投入,促进企业技术创新;异质性分析表明,数字普惠金融激励企业创新的作用对中西部地区的企业、新三板基础层的企业、制造业企业和非国有企业尤为明显。文章的研究结论对于增强我国金融服务实体经济的能力、实现创新驱动高质量经济发展具有重要现实意义。