注册制改革背景下保荐人制度存在的问题及对策研究

Research on the Problems and Countermeasures of Sponsor System under the Background of Registration System Reform

新《证券法》对证券市场违法违规的处罚力度进一步加大,对保荐人提出更高的要求。文章针对部分IPO造假事件进行剖析,研究发现我国保荐人制度存在保荐业务的公共性与业务运行的隐蔽性、保荐人的独立性与报酬给付的私人性严重冲突;保荐人与其他中介机构间“权责失衡”;保荐市场声誉约束机制失灵;保荐代表人之间竞争白热化导致过度逐利等设计性缺陷。对此,文章提出重塑委托代理关系,增强保荐人行为的公共属性;采用预付费模式以增强保荐人独立性;扎紧制度笼子,确保保荐人的权责利匹配;分拆券商投行业务,重塑声誉约束机制;加强保代职业道德教育,建立交叉核查机制等对策。文章的价值在于完善我国的保荐人制度,促使保荐人更好地履行“看门人”的职责。