证券:迎接战略配置的时间窗口

当前证券行业估值处于历史底部区域,虽然业绩表现有所牵制,但不改在提升直接融资比重和发挥居民财富管理功能下中长期发展机遇,鉴于稳增长持续发力,板块有望迎来战略配置的时间窗口,并考虑到行业大分化,看好财富管理和机构化占比高的两类券商。估值:上行概率大于下行风险行业估值处于相对低位。当前券商PB估值(PB-LF)正处于3年来的低点,凸显配置价值。当前板块PB估值较低。