固收策略系列2:子弹、哑铃和阶梯策略全解析

Series of Fixed-Income Strategies (Ⅱ): Full Analysis of the Bullet, Barbell and Ladder Strategy

文章介绍子弹策略、哑铃策略和阶梯策略的原理和应用,同时讨论在曲线形态的不同变化下各种策略的表现。文章分析指出,观察策略收益文章分析指出,观察策略收益有三个关键指标——久期、到期收益率和凸性,在相同久期下,子弹型策略的到期收益率明显占据优势,阶梯型策略次之,哑铃型策略最低;而在凸性方面,三个策略的排名则正好相反。可以在一定程度上理解为:阶梯型策略和哑铃型策略分别以不同程度的收益率为代价,换取了更高的凸性。