货币政策服务实体经济时金融监管政策配合的必要性研究--基于资金脱实向虚视角的实证检验

Research on the Necessity of Financial Supervision Policy Cooperation when Monetary Policy Servers the Real Economy--Based on the Perspective of Capital Escape from Real to Virtual

脱实向虚是过去多年中国存在的风险挑战,现如今,无论是经济高质量发展还是共同富裕,均要求金融贴近实体经济、服务实体经济,防范资金“空转”。本文基于银行机构实地调研,选取浙江省内81家农村商业银行(包括农信社、农合行、农商行)2014-2015年的季度面板数据,建立PVAR模型,运用脉冲响应和方差分解等方法,考察金融监管、货币政策与经济发展之间的动态关系。研究表明:当金融监管注重于行业发展强于监管主业时,由于缺乏金融监管的有效协调配合,宽松的货币政策会引起银行体系的金融加杠杆行为,且这种行为具有一定的惯性,容易导致资金在金融体系自我循环,对经济发展造成阻碍。因此,金融监管要回归监管本职本业,消除货币政策传导过程中的“资金空转”冲动,使货币政策释放的资金真正流向实体经济。