基于Vine Copula模型与多资产投资组合VaR预测

本文基于Family Pair-Copula的Vine Copula结构来描述多种资产的联合分布,利用蒙特卡罗模拟方法来计算多资产投资组合的VaR,通过Kupiec返回检验方法测试Vine Copula模型的VaR预测效果,并与传统的历史模拟方法、方差-协方差风险管理方法进行比较,探讨Vine Copula方法在多资产投资组合风险管理的有效性。实证分析表明,传统的历史模拟法和方差-协方差风险预测方法没有通过多资产投资组合VaR预测返回检验,而基于family Pair-Copula构建的Vine Copula模型通过了多资产投资组合VaR预测返回检验,说明基于Vine Copula模型能够有效的用于多资产投资组合VaR预测。