美联储加息与缩表进程对我国的影响及应对

鉴于严峻的通胀形势,美联储连续于3月、5月两次议息会议上加息,共计75个基点,同时宣布将于6月开启缩表计划。尽管加息节奏稍显温和,但缩表进程与前次相比,节奏更快、力度更强、规模更大,激进态势初显。美联储本次加息和快速缩表同步进行,中美利差逐步缩小甚至倒挂,对我国跨境资本流动、汇率水平和货币政策的外溢冲击值得重视。由于我国自疫情以来,坚持正常的货币政策取向,金融体系稳定性与自主性持续提高,应对外部冲击能力显著增强,总体看,发达经济体货币政策转向对我国影响有限。未来,我国货币政策应坚持“以我为主”,强化跨周期和逆周期调节,尽快落实增量政策工具,以前瞻性应对中美政策周期错位。同时,汇率政策应兼顾经常项目和资本项目,丰富人民币汇率管理工具,持续推进高水平双向对外开放,有效应对美联储政策超预期调整带来的全球流动性风险。