MD&A语调与绿色创新:“言行一致”还是“口是心非”

管理层语调作为企业传统定量信息的补充,学术界对其信息增量的有效性讨论尚未形成一致观点。文章以2010-2019年间沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了管理层语调对企业绿色创新的影响效应及异质性表现。研究发现,管理层语调正向影响企业绿色创新,管理层语调主要通过缓解融资约束、吸引分析师关注来增强企业的绿色创新。以企业异质性为基础的分组检验进一步表明,大型企业、环境规制强的企业和非重污染企业中,管理层语调与绿色创新的关系更为显著。文章结论明确了管理层语调影响绿色创新的作用机理,丰富了管理层语调增量信息的相关研究。